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CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年环保板块136家上市公司归母净利润同比增长15.0%，但中位数仅-0.9%，增长高度集中于危废与再生资源，二者贡献全行业90.6%的利润增量。固废板块18家公司中13家盈利改善，经营现金流同比增加16.4亿元，自由现金流达52.4亿元；2025年现金分红合计55亿元、同比增长16.4%，分红率升至47.0%。

近期机构研报指出，固废龙头正迎来“国补回收加快 资本开支收缩”双驱动，自由现金流持续改善，为高分红提供坚实支撑；水务龙头则凭借稳定现金流和可控开支，同样具备持续高分红基础。

研报认为，再生资源板块弹性更突出：高能环境、飞南资源、浙富控股上半年收入与净利分别大增41.3%、146.5%，主因金属价格上行叠加产能释放；生物柴油与SAF需求旺盛，也带动卓越新能等标的景气度提升。尽管部分资源化企业短期现金流承压，但产销放量与毛利率回升趋势明确，盈利兑现节奏有望加快。

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